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Informationen für professionelle Kunden - 18.11.2020

Mit ausgereiften Lösungen für Mischportfolios zum Anlageerfolg

Cockpit der Metzler Multi-Asset-Strategien

Die Maßnahmen zur Bekämpfung der Finanz- und Schuldenkrise sowie der Corona-Pandemie haben zu historisch niedrigen oder sogar negativen Zinsen geführt. Auskömmliche Erträge werden wohl für längere Zeit allein mit Zinseinnahmen aus Anlagen mit guter bis mittlerer Bonität nicht mehr zu erzielen sein. Die Herausforderung für Anleger: Wenn weiterhin derselbe Ertrag erzielt werden soll, muss der Investor künftig deutlich höhere Risiken in Kauf nehmen, also eine deutlich höhere Risikotragfähigkeit mitbringen.

Bei den Metzler Multi-Asset-Strategien geht es darum, mit einem diversifizierten Portfolio an den Erträgen der Aktien- und Anleihemärkte zu partizipieren und dabei die Kapitalanlage konsequent am angestrebten Ertragsziel auszurichten. Wir nutzen einen fundamentalen Ansatz, das heißt, wir bilden unsere Marktmeinung anhand von ökonomisch fundierten Analysen. Unser Ansatz ist geprägt von strategischem Weitblick und dem Mut zu aktiven und unabhängigen Entscheidungen.

Entscheidend für den Anlageerfolg ist es, die Positionen der Stellschrauben für die Portfoliosteuerung intelligent miteinander zu kombinieren und auf die individuellen Anlegerbedürfnisse und die daraus abgeleiteten Rendite-Risiko-Profile auszurichten:

Strategische Asset-Allokation – die Basis der Anlagestrategie

Basis für einen langfristigen Anlageerfolg ist eine breit diversifizierte strategische Asset-Allokation (SAA). Zu Beginn der Portfoliokonstruktion liegt der Fokus darauf, die jeweils zum Kunden passende Strategie herzuleiten. Wir analysieren die Anlageklassen stets im Kontext des makroökonomischen Gesamtbildes und entwickeln daraus eine strategische Asset-Allokation, die zum Rendite-Risiko-Profil des Kunden passt.

Taktische Asset-Allokation – für jede Marktphase gewappnet

Die strategische Asset-Allokation ist langfristig ausgerichtet; der ausschließliche Fokus darauf lässt kurzfristige Marktchancen ungenutzt. Deshalb weichen wir mit der taktischen Asset-Allokation je nach Marktumfeld und Einschätzung von der strategischen Allokation ab, um auch über kürzere Zeiträume die allgemeine Marktlage berücksichtigen und Zusatzerträge für das Portfolio erwirtschaften zu können. So steuern wir mit einer direktionalen Strategie beispielsweise die Aktienquote, was sich insbesondere in trendbehafteten Marktphasen bewährt. Insbesondere in Seitwärtsphasen sind marktneutrale Ansätze wie regionale Über- und Untergewichtungen von Aktien und Renten sinnvoll.

Situatives Risikomanagement in extremen Verlustphasen

Risikomanagement ist ein fester und integraler Bestandteil unseres Investmentprozesses. Bei Marktturbulenzen infolge extremer Ereignisse wie der Covid-19-Pandemie ist mehr als taktisches Management nötig – nämlich die Aktienquote deutlicher abzusenken, um das Portfolio vor hohen Verlusten zu schützen. Ein situatives Risikomanagement kann genau diesen Anforderungen gerecht werden.

Eine Investition in Multi-Asset-Produkte ist durchaus sinnvoll. Wichtig ist dabei, sich nicht nur auf die traditionelle Mischung von Aktien und Anleihen zu beschränken. Vielmehr kommt es darauf an, in Multi-Asset-Strategien der neuen Generation zu investieren, zum Beispiel alternative Risikoprämien wie „Volatilität“ und „Carry“ oder Anlageklassen wie Edelmetalle.

Metzlers Multi-Asset-Strategien in der Praxis

In unseren Basisvarianten unterscheiden wir zwischen den drei Grundstrategien „Stabilität“, „Ertrag“ und „Dynamik“, die sich je nach Kundenwunsch auf die individuellen Bedürfnisse ausrichten lassen. Die regionale Allokation innerhalb des Aktien- und Anleihesegments ist grundsätzlich global ausgerichtet mit Anlageschwerpunkten auf Europa und die USA. Bei der Auswahl beziehen wir das Know-how unserer Stock- und Bond-Picking-Spezialisten ein und können – falls gewünscht – eine hohe Quote an ausschüttungsfähigen Erträgen erzielen.

Weiterführende Informationen erhalten Sie unter unserer Multi-Asset-Investmentstrategie

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Stand: April 2020