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Deutschland: Qualität zum attraktiven Preis

Marian Frisch, Portfoliomanager Metzler Aktien Deutschland, Metzler Asset Management<br/>www.metzler.com/asset-management
Marian Frisch, Portfoliomanager Equities – Deutschland

Deutschland profitiert von weltweiter Spitzenposition im Export

Deutschland gehört zu den führenden Exportnationen und hat mit den meisten Ausfuhren pro Kopf die höchste Exportintensität der Welt. Mit mehr als 45 % vom Bruttoinlandsprodukt führt Deutschland so viele Waren und Dienstleistungen aus wie kein anderes Land. Durch die starke Einbindung in die globale Wertschöpfungskette wird die Wirtschaftsentwicklung vor allem von der Exportstärke deutscher Unternehmen bestimmt und ist dadurch nicht nur vom Binnenmarkt abhängig. Deutschland partizipiert damit überdurchschnittlich am globalen Wachstum, insbesondere in den sich dynamisch entwickelnden Emerging Markets.

Deutsche Unternehmen gehören zu den Weltmarktführern

Die Exportstärke beruht auf Marktpositionen, die sich die Unternehmen durch ausgezeichnete Produkte „Made in Germany“, durch Innovationsführerschaft und durch entsprechend hohe Bekanntheit erworben haben. In keinem anderen Land der Welt gibt es so viele  Weltmarktführer. Das Investieren in Weltmarktführer oder im Allgemeinen in Unternehmen mit einem Geschäftsmodell, das eine starke Marktposition begründet, ist für Investoren aus mehreren Gründen attraktiv:

  • Die Unternehmen haben Preissetzungsmacht, was langfristig zu überdurchschnittlichem Wachstum führen kann.
  • Der Fokus auf differenzierte Produkte und Dienstleistungen sowie attraktive Nischen kann die Basis für eine hohe Rentabilität sein.
  • Ein starker Cashflow kann den Grundstein für wertschaffende Kapitalallokation legen.
Anlageuniversum Deutschland mit überdurchschnittlicher Performance
Deutschland ist Exportweltmeister, Aktienfonds Metzler Aktien Deutschland, Qualität zum günstigen Preis
Deutschland im internationalen Vergleich

Unsere Strategie für deutsche Aktien: „Qualität zum attraktiven Preis“

Unser Team für deutsche Aktien investiert anhand einer sorgfältigen fundamentalen Analyse in hochqualitative Unternehmen, deren Ertragsperspektiven unterbewertet sind – eine Kombination, die wir als „Qualität zum attraktiven Preis“ bezeichnen. Als „All-Cap-Strategie“ bietet unser Ansatz die Flexibilität, unabhängig von der Größe nur die attraktivsten Unternehmen auszuwählen. Denn beim Stock-Picking zählen rein fundamentale Faktoren der Unternehmensqualität und der Bewertung, nicht die Unternehmensgröße.

Einzeltitelselektion nach qualitativer und quantitativer Analyse

Durch unsere langjährige Erfahrung in diesem Anlagesegment sowie unseren engen und regelmäßigen Kontakt zu den Unternehmen haben wir in diesem Bereich umfangreiches Wissen aufgebaut und Analysetools entwickelt. Die Einzeltitelselektion beruht auf klar definierten qualitativen und quantitativen Kriterien. Unter qualitativer Analyse verstehen wir, das langfristige Potenzial eines Unternehmens systematisch einzuschätzen. Hierbei spielen die Attraktivität des Marktumfelds, eine klare Unternehmensstrategie und überdurchschnittliche Finanzkennziffern die entscheidende Rolle. Grundsätzlich aus dem Investmentuniversum ausgeschlossen sind Unternehmen, deren Geschäftsmodelle Probleme und Risiken aufweisen. Aktien von Unternehmen, die die Qualitätsansprüche erfüllen und die in der quantitativen Analyse am attraktivsten bewertet sind, nehmen wir in das Portfolio auf.

Für die Strategie „Metzler Aktien Deutschland“ wählen wir mit mittel- bis langfristigem Investmenthorizont rund 30 Titel für das Portfolio aus. Ein solch konzentriertes Portfolio bietet ein hohes Alphapotenzial, da nur in wenige Aktien mit starker Überzeugungskraft investiert. Gleichzeitig streben wir eine ausreichende Diversifikation der Geschäftsmodelle an, um Klumpenrisiken zu vermeiden. Ziel der Strategie ist eine überdurchschnittliche Wertentwicklung zum Vergleichsindex MSCI Germany Net.

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Stand: Juli 2018