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Liquid Alternatives – Diversifikation hat viele Dimensionen
Für die Aussicht auf Renditen müssen Investoren immer größere Risiken eingehen. Gerade für institutionelle Anleger, die in vielen Fällen umfangreichen regulatorischen Allokationsrestriktionen unterliegen und nur ein geringes Risikobudget zur Verfügung haben, ist es daher eine echte Herausforderung, positive Erträge zu erwirtschaften.
Der klassische Mix aus Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffen reicht heute oft nicht mehr aus. Liquid Alternatives und ihr Renditepotenzial spielen daher zunehmend eine gewichtige Rolle in der Kapitalanlage. Um die damit verbundenen Chancen nutzen zu können, bieten wir unseren Anlegern zwei unterschiedliche Absolute-Return-Ansätze an:
Mit Liquid Alternatives lassen sich auch in Marktphasen Gewinne erzielen, in denen rein traditionelle Allokationen zu Verlusten führen.
Metzler Long/Short Volatility
Der institutionelle Publikumsfonds profitiert als innovative Optionsstrategie von steigenden und fallenden Aktienmärkten. In einem Umfeld höherer Korrelation zwischen Aktien und Renten strebt der Fonds einer Zielrendite von Geldmarkt plus vier Prozent* an. Für die Umsetzung verfolgt Metzler einen aktiven, diskretionären Investmentansatz unterstützt durch technische Modelle, die aktuelle Marktbedingungen und das Volatilitätsumfeld analysieren.
Der Investmentansatz zeichnet sich durch aktives Management und hohe Flexibilität aus. Durch die zugrunde liegenden Long-Positionen ist das Portfoliomanagement bei starken Marktbewegungen nicht gezwungen Risiken zu reduzieren, sondern kann diese als Opportunität nutzen. Wir wollen Optionen genau zu dem Zeitpunkt handeln, wenn andere handeln müssen.
Ausgewogen & stabil
Ziel der Strategie ist, im Portfolio dauerhaft ein ausgewogenes Verhältnis von Chancen und Kosten aus Long-Positionen sowie Erträgen und Risiken aus Short-Positionen sicherzustellen und dadurch ein stabiles Rendite-Risiko-Profil zu erzeugen.
Dynamisch & aktiv
Als Basis der Strategie dienen Long-Positionen in Optionen mit längerer Laufzeit. Die Prämienausgaben für den Kauf werden durch einen aktiven Handelsansatz minimiert. Darüber hinaus lassen sich taktisch Optionen mit kürzerer Laufzeit verkaufen, um Zusatzerträge durch Prämieneinnahmen zu erzielen.
Regelbasiert & flexibel
Unser Investmentansatz ist diskretionär und regelbasiert, aber nicht regelgebunden. Das bietet die nötige Flexibilität, um auch Intraday-Opportunitäten nutzen zu können. Als Anlageuniversum dienen dem Metzler Long/Short Volatility überwiegend Optionen auf liquide Aktienindizes mit dem Schwerpunkt S&P 500.
*Das Erreichen der Zielrendite kann weder garantiert noch gewährleistet werden.
Metzler Alternative Multi Strategy
Die anhaltend niedrigen Zinsen zwingen viele professionelle Anleger, in deutlich komplexere Anlageformen zu investieren und entsprechend erheblich breiter zu streuen. Das volle Diversifikationspotenzial lässt sich am besten dann ausschöpfen, wenn man die Betrachtungsebene erweitert. Denn neben klassischen Risikoprämien wie Aktien- oder Zinsrisiko gibt es weitere, alternative Risikoprämien.
Anlagen mit einem attraktiven Chance-Risiko-Profil sind immer schwieriger zu finden. Alternative Risikoprämien sind deshalb so interessant als Beimischung, weil sie jeweils voneinander unabhängig sind und auch zu anderen Anlageklassen und Renten eine niedrige Korrelation aufweisen. Ein klassisches Mischportfolio kann demnach stark von der Beimischung von Alternative Beta profitieren.
Risikoprämien als Ertragsquelle einsetzen
Um einen möglichst stabilen Ertrag zu erzeugen, allokiert Metzler in seinen Absolute-Return-Ansätzen breit über unterschiedliche Risikoprämien. So können wir eine marktunabhängige und reproduzierbare Rendite erwirtschaften.
Wir kombinieren in unseren Absolute-Return-Strategien verschiedene unkorrelierte alternative Risikoprämien, die auch von institutionellen Kunden uneingeschränkt genutzt werden können.
Marktineffizienzen effizient nutzen
Eine Möglichkeit Portfolios gerade auch in Krisenzeiten zu stabilisieren, ist die Investition in Marktineffizienzen. Sie bilden den Gegenpol zu den Risikoprämien.
Das bekannteste Beispiel einer Marktineffizienz ist vermutlich die Momentum-Anomalie, die sich durch Trendfolge-Strategien nutzen lässt. Die Grundannahme hierbei ist, dass sich neue Informationen erst verzögert in den Marktpreisen niederschlagen und zu Übertreibungen führen können – sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Märkten.
Marktineffizienzen beruhen also auf nicht perfekten Märkten und irrationalem Anlegerverhalten, das gerade in Krisenzeiten besonders stark ausgeprägt ist.
Strategisch diversifizieren
Liquid Alternatives bieten insbesondere bei Marktineffizienzen Diversifikationspotenzial zu attraktiven Preisen.
Traditionelle Depots leiden besonders stark, wenn Zinsen steigen und Aktienmärkte korrigieren. Diversifikation durch eine Beimischung von Liquid Alternatives reduziert zwangsläufig die Gewichtung der kritischen Allokationen und macht das Portfolio somit weniger anfällig für Kurskorrekturen.
Das Portfoliomanagement für den Bereich Absolute Return & Wertsicherung besteht aus mehr als 20 Spezialisten unterschiedlicher Fachrichtungen mit langjähriger Erfahrung. Durch enge Kontakte mit Wissenschaftlern ist das Know-how der Abteilung stets auf dem neuesten Stand.
... und effiziente Prozesse
Zudem arbeiten Metzlers IT-Spezialisten eng mit dem Team zusammen, was eine stabile Systemlandschaft und effiziente Prozesse ermöglicht. Unsere Kunden profitieren aber nicht nur von der engen, interdisziplinären Zusammenarbeit und dem stetigen Know-how-Transfer, sondern auch von kurzen Entscheidungswegen.
Christoph Sporer
Kai Lepper
Carsten Müller
Bastian Greß
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