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Informationen für professionelle Kunden - 25.5.2021

Dividendenstrategie neu gedacht – erfolgreiches Konzept für die Zukunft

Oliver Schmidt und Boris Anbinder, verantwortliche Portfoliomanager der Investmentstrategie Metzler European Dividend Sustainability
Oliver Schmidt und Boris Anbinder, verantwortliche Portfoliomanager für die Investmentstrategie European Dividend

2020 war kein einfaches Jahr für Dividendenausschüttungen. Für Unternehmen mit strukturell angeschlagenen Geschäftsmodellen hat Covid-19 gewirkt wie ein Brandbeschleuniger: Es traten Probleme zutage, die bei positiver Konjunkturlage oft unterschätzt worden waren, auch bei etlichen dividendenzahlenden Unternehmen. Viele der vermeintlich sicheren Dividendenwerte verzeichneten wider Erwarten deutliche Einbußen in ihrer Geschäftsentwicklung und werden die Auswirkungen der Pandemie in ihren Bilanzen trotz des derzeitigen zyklischen Aufschwungs noch über Jahre spüren. Eine sicher geglaubte Dividendenwelt hat in einigen Teilen, auch perspektivisch, Risse bekommen.

Zu diesen Veränderungen gesellen sich ein sich abzeichnender Umschwung bei den Zinsen und die zunehmende Sorge vor einer hohen Inflation. Ein immer stärker nachhaltiges Wirtschaften einfordernde Gesellschaft und verschärfte Regularien zwingen Unternehmen, ihre CO2-Emissionen noch schneller zu reduzieren als ursprünglich geplant. Diese sich verstärkenden Einflussfaktoren werden sich über die kommenden Jahre deutlich auf die Attraktivität einiger Sektoren auswirken. Sektoren, die bisher für sicher einkalkulierbare Dividendenzahlungen standen, werden wegfallen. Gleichzeitig werden durch die veränderten Investitionsströme neue, stark wachsende Geschäftsmodelle in den Vordergrund rücken und die klassischen Dividendenwerte ablösen. Umso entscheidender für den Erfolg einer Strategie werden daher Faktoren sein, die in vielen Dividendenstrategien bisher nicht stark beachtet worden sind. Für uns zählen hierzu ein starker Fokus auf Dividendenwachstum, die Integration von Unternehmen außerhalb europäischer Standardindizes in das Portfolio und ein klares Bekenntnis zu Nachhaltigkeit. Ein aktiver Managementansatz und insbesondere eine konsequente Integration von ESG-Faktoren sind daher gerade bei einer Anlage in Dividendentitel aus unserer Sicht von Vorteil, denn das Geschäftsmodell entscheidet, wer zu den Gewinnern gehört.

Mit dem Metzler European Dividend Sustainability bieten wir Investoren die Möglichkeit, diese künftig immer wichtigeren Faktoren im Rahmen einer Dividendenstrategie zu berücksichtigen und an attraktiven europäischen Geschäftsmodellen mit einem überdurchschnittlichen Dividendenwachstum zu partizipieren. Das Anlageuniversum umfasst europäische Large Caps mit einer progressiven Dividendenpolitik – ergänzt um herausragende Nebenwerte. Grundsätzlich favorisieren wir Investitionen in Unternehmen mit hoher Transparenz in puncto Geschäftsführung und -entwicklung, die zuverlässige und nachhaltige Rentabilität bei solider Bilanz und nachhaltig steigender Dividende bieten können. In Abgrenzung zu einigen klassischen Dividendenstrategien vermeiden wir also bewusst „Dividend Traps“ – Unternehmen mit unattraktiven Geschäftsmodellen, die sich allein durch eine optisch hohe Dividendenrendite auszeichnen. Neben dem Fokus auf Wachstumsaspekten zielt der Investmentansatz auf eine breite Diversifikation über Sektoren und Länder.

Nachhaltigkeit unter dem Mikroskop

Ergänzend zu finanzwirtschaftlichen Kennzahlen, integrieren wir über den gesamten Investmentprozess hinweg systematisch ESG-Aspekte. Einen besonders hohen Stellenwert messen wir hierbei den Themen Good Governance, Umgang mit Arbeitskräften und CO2-Reduktionen zu. Ziel ist es, substanzielle Verluste infolge von Reputationseinbußen der Unternehmen möglichst zu minimieren und zusätzliche Alphaquellen früh zu erkennen und so die Performance zu steigern.

Zudem reagieren wir in unserem Ansatz taktisch auf zyklische Umschwünge. So haben wir im Rahmen der derzeitigen Konjunkturerholung das Portfolio sukzessive in dynamischere Werte umgeschichtet. Wir haben hierbei vor allem Finanzwerte und Rohstofftitel zulasten defensiver Konsumaktien aufgestockt. Als „risikobewusste Stock-Picker“ erachten wir hierbei ein ausgewogenes Portfolio als sehr wichtig, das breit in unterschiedlichen Risikoprämien investiert ist. Die Kombination aus Stiltreue und früher Antizipation neuer, struktureller Trends wie ESG wappnet das Portfolio für die besonderen Herausforderungen der kommenden Dekade am Kapitalmarkt.

Metzler European Dividend Sustainability: 5 Sterne bei Morningstar

Der Publikumsfonds Metzler European Dividend Sustainability (Class A: IE00BYY02855, Class B: IE00BYY02962)
erzielt bei Morningstar in der Kategorie „Europa dividendenorientiert“ Top-Platzierungen:

  • 5 Jahre: Platz 3
  • seit Auflegung (4.8.2015): Platz 5

Morningstar vergibt dem Fonds als Gesamtrating 5 Sterne

Erfahren Sie mehr zur Dividenden-Strategie von Metzler

Telos ESG Fund Check Platin 2021

PLATIN beim TELOS ESG Fund Check Professional

Im Rahmen des TELOS ESG Fund Check Professional wurde im Mai 2021 bestätigt, dass der Fonds Metzler European Dividend Sustainability die höchsten Anforderungen im Bereich Nachhaltigkeit (ESG) erfüllt.

Der Fonds erhielt die Bewertungsstufe PLATIN für die äußerst professionelle und stringente Integration von Nachhaltigkeitsaspekten im Rahmen des Investmentprozesses. Zudem zeichne den Fonds ein klar strukturiertes Qualitätsmanagement, ein sehr aussagefähiges und transparentes ESG-Reporting sowie ein sehr gutes Ertrags-Risiko-Profil aus.

Weitere Beiträge

Werbeinformation der Metzler Asset Management GmbH

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