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Refinitiv-StarMine-Awards: Interview mit Guido Hoymann und Holger Schmidt - 24.9.2020

Aktienanalysten von Metzler Capital Markets belegen erneut Spitzenplätze im Broker-Ranking

Refinitiv StarMine, einer der weltweit größten Anbieter von Finanzmarktdaten, ermittelt regelmäßig die erfolgreichsten Analysten für Aktienwerte weltweit.  Im Jahr 2019 war das Equity-Research-Team von Metzler abermals sehr erfolgreich mit seinen Prognosen für die Wertentwicklung deutscher Aktien. 

Guido Hoymann, Head of Equity Research bei Metzler Capital Markets, belegte gleich zweimal einen ersten Platz: sowohl für seine Empfehlungen zu Aktien der Branche „Diversified Industrials“ als auch der Branche „Versorger“. Holger Schmidt, Analyst für die Sektoren Technologie, Software und Telekommunikation, erreichte mit seinen Empfehlungen zu Aktien aus dem Sektor „Software & IT-Services“ ebenfalls den Spitzenplatz. Worauf dieser Erfolg gründet, darüber sprachen wir mit den beiden Metzler-Analysten. 

Was ist die Basis für Ihr erfolgreiches Research?

Hoymann: Wir konzentrieren uns bewusst ausschließlich auf deutsche Aktien. Es ist aber dennoch wichtig, nicht nur das Unternehmen und die Branche im Detail zu erfassen, sondern auch das gesamtwirtschaftliche Umfeld über Deutschlands Grenzen hinaus und die davon ausgehenden Einflüsse. Dafür ist die genaue Kenntnis der Branchenspezifika unerlässlich: des Unternehmens, der Produkte, der Geschäftsmodelle und der handelnden Personen. Wichtig ist außerdem, Änderungen in der Rechtsprechung im Auge zu haben, die für die Bewertung eines Titels relevant sind. 

 

Wie sieht Ihr Analyseansatz aus? Stützt sich Ihr Research auf bestimmte Grundsätze? 

Schmidt: Wir recherchieren eingehend, ob die Geschäftsmodelle der analysierten Unternehmen vollständig plausibel sind und im Wettbewerb bestehen können. Und wir pflegen einen direkten und regelmäßigen Kontakt mit den Gesellschaften und ihren Vertretern des Managements, um uns ein umfassendes eigenes Bild zu machen. 

 

Gibt es Analysen, mit denen Sie besonders erfolgreich waren oder die sich in der Rückschau als sehr zutreffend erwiesen haben?

Hoymann: Wir haben den bis heute anhaltenden Wiederaufstieg des zuvor arg gebeutelten Versorgersektors vor rund drei Jahren sehr zutreffend prognostiziert. Schmidt: Darüber hinaus haben wir beispielsweise frühzeitig erkannt, dass der Bausoftware-Spezialist Nemetschek sein starkes organisches Wachstum fortsetzt und dass damit eine deutliche Höherbewertung der Aktie einhergehen wird.

 

Herr Hoymann, Sie leiten die Aktienanalyse bei Metzler Capital Markets seit sechs Jahren. Wie groß ist Ihr Team, und wie ist es aufgestellt?

Hoymann: Unser Team umfasst zehn Analysten, die auf unterschiedliche Branchen spezialisiert sind. Innerhalb der Branchen analysieren wir das gesamte Spektrum, vom globalen DAX-Konzern bis hin zu aufstrebenden, börsennotierten Klein- und Kleinstunternehmen. So lassen sich neue Trends und Entwicklungen frühzeitig aufspüren – manchmal begegnen diese einem tatsächlich das erste Mal in den kleinsten Unternehmen.

 

In Deutschland gibt es ca. 800 börsennotierte Unternehmen. Sie alle unter die Lupe zu nehmen, ist kaum möglich. Welche Schwerpunkte setzen Sie in Ihrer Analyse?

Schmidt: Insbesondere bei den kleinen und mittelgroßen Unternehmen versuchen wir natürlich diejenigen aufzuspüren, deren Geschäftsmodelle besonders vielversprechend sind. Zu den allermeisten größeren Unternehmen geben wir unseren Kunden als Deutschland-Spezialist regelmäßig eine Einschätzung.

 

Ihre Analyse konzentriert sich bewusst auf deutsche Titel. Gibt es Branchen in Deutschland, die Sie für besonders zukunftsträchtig halten, und die Sie folglich intensiver auf dem Radar haben?

Hoymann: Es gibt viele Branchen, die mit großen, teilweise disruptiven Änderungen konfrontiert sind und diese natürlich auch selbst gestalten. Beispiele sind die neuen Techniken für die Gewinnung von Energie, Umwälzungen infolge der Digitalisierung sowie die Entwicklung und Erprobung neuer Antriebsarten im Automobilsektor. Dank intensiver Kontakte zum Management der Unternehmen, aber auch zu namhaften Wissenschaftlern aus der Forschung haben wir hier stets nicht nur einen guten Überblick, sondern auch einen Weitblick.

 

Herr Schmidt, Herr Hoymann, Sie arbeiten beide seit rund 20 Jahren in der Aktienanalyse. Was macht Ihnen bei Ihrer Arbeit besondere Freude?

Schmidt: Die Vielfalt. Als Analysten müssen wir Produkte, Unternehmensstrategien, Rechnungslegung, volkswirtschaftliche Wechselwirkungen sowie Wettbewerbs- und Marktstrukturen erfassen und bewerten, um vorausschauend zu einem guten Anlageurteil kommen zu können.

Hoymann: Wir haben einen guten Einblick in alles, was den Markt von morgen bewegt. Es ist einfach spannend, brandaktuelle Entwicklungen zu verfolgen, in ein werthaltiges Anlageurteil für die betroffenen Unternehmen zu gießen und so ganz vorne mit dabei zu sein.

 

Was bedeutet die Auszeichnung von Refinitiv StarMine für Sie? 

Schmidt: Die Aktienanalyse ist seit jeher sehr wettbewerbsintensiv. Wenn wir erste Ränge belegen, werten wir das zunächst als Bestätigung unseres wohlüberlegten Research-Ansatzes.

Hoymann: Nicht zuletzt mit der Umsetzung der MiFID-II-Richtlinien sind die Anforderungen der institutionellen Investoren an den konkreten Nutzen des bezahlpflichtigen Bezugs von Unternehmensanalysen noch höher geworden. Diese Auszeichnungen verschaffen uns daher zusätzliche Transparenz im Hinblick auf den langjährigen Erfolg und die Nachhaltigkeit unserer Analysetätigkeit. Unabhängig davon freuen wir uns natürlich sehr über diesen Erfolg!

Metzler-Analysten Guido Hoymann und Holger Schmidt
Guido Hoymann und Holger Schmidt

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