Das EZB Klima-Scoring – eine Zeitenwende für Unternehmensanleihen?

Die Europäische Zentralbank (EZB) setzt seit Oktober 2022 auch auf grüne Kriterien („Klima-Scores“) bei der Steuerung ihres 390 Mrd. EUR schweren Portfolios aus Unternehmensanleihen. Unter den Mitgliedern im EZB-Direktorium gibt es Überlegungen, diese noch stärker als bisher bei der Portfoliosteuerung zu berücksichtigen.

Da die EZB ihre Klima-Bewertung nicht veröffentlicht, berechnet Metzler Asset Management, in Anlehnung an die EZB-Methodik, eigene Klima-Scores. Diese zeigen: Die angestrebte Dekarbonisierung des EZB-Portfolios benachteiligt vor allem Emittenten aus CO2-intensiven Sektoren ohne ambitionierte Klimaziele und mit wenig transparenter Klima-Berichterstattung. Die Relevanz der Klima-Scores für die Renditeentwicklung am Anleihemarkt dürfte steigen, falls die EZB aktiver als bisher in grüne Emittenten umschichtet.

In seinem aktuellen ESG:update analysiert Dr. Philipp Finter, Sustainable Investment Office, die zentralen Punkte zum EZB-Klima-Scoring.