Vermögenserhalt ist kein Zufall

Elite Report: Frau Schulze Palstring, laut dem Deutschen Aktieninstitut ist die ohnehin schon geringe Zahl der Aktionäre in Deutschland wieder auf dem Rückzug. Ist diese Skepsis gerechtfertigt?
Carolin Schulze Palstring: Am Aktienmarkt werden Entscheidungen unter Unsicherheit getroffen, daher ist eine gewisse Vorsicht nachvollziehbar. Eine grundsätzliche Ablehnung der Aktie ist jedoch häufig nicht rational. Historisch betrachtet zählen Aktien zu den besten Anlageformen für den langfristigen Vermögensaufbau. Dennoch sind Nominalwerte wie Bankeinlagen nach wie vor beliebter. 

Aber mittlerweile sinken die Zinsen doch wieder.
Das stimmt. Die Europäische Zentralbank hat den Einlagensatz von vier auf zwei Prozent  halbiert, nachdem die Inflationsraten deutlich zurückgegangen sind. Der Leitzins könnte sogar noch etwas weiter sinken, sollten die Teuerungsraten weiter nachgeben oder der Euro noch stärker werden. Für Anleger, die in kurzfristige Spareinlagen investieren, bedeutet das: Nach Abzug der Inflation bleibt vom Zinsertrag kaum etwas übrig.

Sind Aktien damit für Sie alternativlos?
Nein, auch mit einem diversifizierten Anleiheportfolio lässt sich Vermögen mittlerweile wieder real erhalten. Wir bevorzugen aktuell Anleihen mit einer mittleren Laufzeit, um Zinsänderungs- und Wiederanlagerisiken zu begegnen. Aktien bleiben aber ein zentraler Baustein für den langfristigen Vermögensaufbau. Europäische Werte bieten beispielsweise eine attraktive laufende Rendite, die sich aus Aktienrückkäufen und Dividenden zusammensetzt. Zudem dürften die Unternehmens gewinne im kommenden Jahr wieder steigen, wodurch sich weiteres Kurspotenzial ergeben kann. 

Und wie steht es um den US-Aktienmarkt?
In den USA trüben sich die Rahmenbedingungen etwas ein. Die Phase des hohen  Wirtschaftswachstums mit sinkenden Inflationsraten wird voraussichtlich abgelöst von einem Umfeld mit niedrigerem Wachstum und tendenziell steigender Inflation. Das bedeutet jedoch nicht, dass das Kurspotenzial der US-Börsen erschöpft ist. 

Warum nicht?
Der US-Markt hat in den vergangenen Jahren stark performt – vor allem dank weniger, sehr erfolgreicher großer Tech-Konzerne. Diese Entwicklung kann sich fortsetzen.  Gleichzeitig birgt die Abhängigkeit  eines Aktienmarktes von wenigen Titeln Risiken – besonders für Anleger in passiven Produkten, die glauben, mit einem Indexinvestment ein breit gestreutes Portfolio zu halten. Die vermeintliche Diversifikation ist oft eine Illusion und kann in bestimmten Marktphasen zu unangenehmen Überraschungen führen. 

Wie sieht ein ausgewogenes Aktienportfolio aus Ihrer Sicht aus?
Wir setzen im Aktienanteil Akzente mit gezielten Investitionen, aktuell etwa in Technologie, Finanzen und Industrie, kombiniert mit defensiven Sektoren wie Gesundheit oder Basiskonsum. So adressieren wir viele Zukunftsthemen mit hohem Wachstumspotenzial, ohne das Portfolio zu abhängig von einem Trend zu machen. 

Also lieber konservativ als spekulativ?
Wenn Sie mit konservativ meinen, ein Portfolio gezielt zu steuern, statt sich passiv treiben zu lassen, dann ja. Bei der Vermögensanlage geht es uns vor  allem darum, die uns anvertrauten Gelder langfristig zu erhalten und zu vermehren. Dabei legen wir besonderen Wert darauf, selbst abzuwägen, welche Risiken wir bei einzelnen Wertpapieren bewusst eingehen möchten. 

Vielen Dank für dieses Gespräch!