Cookies

Wir setzen auf unserer Website Cookies ein. Einige von ihnen sind für den Betrieb der Seite technisch oder rechtlich notwendig. Andere helfen uns, unser Onlineangebot stetig für Sie zu verbessern oder den Seitenbesuch für Sie komfortabler zu gestalten, indem Ihre Einstellungen gespeichert werden. Sie können Ihre Auswahl der akzeptierten Cookies individuell treffen und die Einstellungen jederzeit ändern. Weitere Informationen erhalten Sie unter Details.

Diese Cookies sind für den Betrieb der Seite technisch oder rechtlich notwendig.
*Sie können daher nicht abgewählt werden.

Um unsere Webseite für Sie weiter zu verbessern, erfassen wir anonymisierte Daten für Statistiken und Analysen.

Diese Cookies sollen Ihnen die Bedienung der Seite erleichtern. So können Sie beispielsweise Ihre Einstellungen 30 Tage lang speichern lassen.

Deutschland

Neues Anlageuniversum: Fokus auf deutsche Nebenwerte und Nachhaltigkeit

Portfoliostrategie Metzler Asset Management

Der 1992 aufgelegte Deutschland Fonds von Metzler ist ein Urgestein unserer Fondspalette. Unser Team für deutsche Aktien hat in den fast 30 Jahren seiner Fondsgeschichte den Ansatz stetig weiterentwickelt und sich jetzt dazu entschieden, das Anlageuniversum auf deutsche Nebenwerte und Nachhaltigkeit zu konzentrieren.

Hintergrund für diese Entscheidung ist, dass wir in den vergangenen Jahren unser Know-how im Nebenwertesegment, unsere enge Verbundenheit mit den Unternehmen im deutschen Heimatmarkt und den Stellenwert von Nachhaltigkeit in unseren Portfolios kontinuierlich ausgebaut haben. Diesen Aspekten wollten wir auch im Deutschlandportfolio ein noch größeres Gewicht verleihen und so den Fonds strategisch noch stärker an unseren Kernkompetenzen ausrichten.

Damit sich die Änderung des Anlageuniversums auch im Fondsnamen zeigt, haben wir den Fonds zum 1. Juni 2021 in Metzler German Smaller Companies Sustainability umbenannt.

Der Namenszusatz „Sustainability“ spiegelt auch die vollständige ESG-Integration wider. Damit zeigt sich, dass der Fonds nach Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung klassifiziert ist. So haben Sie die Sicherheit, dass im Rahmen des Portfolio- und Risikomanagements Nachhaltigkeitsrisiken berücksichtigt werden.

Auf den Punkt: Qualität zum attraktiven Preis

Unser Team für deutsche Aktien folgt seit Juni 2021 konsequent einer Small- & Mid-Cap-Strategie. Dabei investiert das Portfoliomanagement in qualitativ hochwertige Unternehmen, deren Ertragsperspektiven sich bislang noch nicht im Aktienkurs widerspiegeln – eine Kombination, die wir als „Qualität zum attraktiven Preis“ bezeichnen.

Resultat ist ein konzentriertes Portfolio deutscher Nebenwerte, die sich sowohl durch eine starke Marktposition als auch durch unterbewertete Ertragsperspektiven auszeichnen.

Deutsche Aktien – im Heimatmarkt investiert

Deutschland profitiert von weltweiter Spitzenposition im Export

Deutschland besitzt einen attraktiven Binnenmarkt und partizipiert gleichzeitig am globalen Export. Mit den meisten Ausfuhren pro Kopf hat Deutschland, mit einem Anteil von mehr als 45 % am Bruttoinlandsprodukt, die höchste Exportintensität der Welt und gehört zu den global führenden Exportnationen. Damit profitiert Deutschland überdurchschnittlich am globalen Wachstum, insbesondere in den wachstumsstarken Emerging Markets.

Die Metzler-Strategie für deutsche Aktien: "Qualität zum attraktiven Preis"

Deutsche Unternehmen gehören zu den Weltmarktführern

Die Exportstärke beruht auf Marktpositionen, die sich die Unternehmen durch ausgezeichnete Produkte „Made in Germany“, durch Innovationsführerschaft und eine hohe Bekanntheit erworben haben.

In keinem anderen Land der Welt gibt es so viele  Weltmarktführer. Investments in Weltmarktführer oder in Unternehmen mit einem Geschäftsmodell, das eine starke Marktposition begründet, sind aus mehreren Gründen attraktiv:

  • Die Unternehmen haben Preissetzungsmacht, was langfristig zu überdurchschnittlichem Wachstum führen kann.
  • Der Fokus auf differenzierte Produkte und Dienstleistungen sowie attraktive Nischen sind die Basis für eine hohe Rentabilität.
  • Ein starker Cashflow legt den Grundstein für eine wertschaffende Kapitalallokation.

Deutsche Nebenwerte als renditestarker Portfolio-Baustein

Metzler-Small- und Mid-Cap-Strategie: Nach den Perlen tauchen

Zahlreiche Weltmarktführer in Nischenmärkten sind unter den deutschen Nebenwerten zu finden. Viele dieser Weltmarktführer werden von ihren Eigentümern geführt, oftmals seit mehreren Generationen. Auch auf 40 % aller börsennotierten Unternehmen in Deutschland trifft das zu. Dies hat zur Folge, dass unternehmerische Entscheidungen mit viel Weitsicht getroffen werden. Schließlich soll nicht nur das Unternehmen im nächsten Quartal davon profitieren, sondern auch die nachfolgende Generation. Diese langfristig ausgerichtete Strategie sorgt für mehr Kontinuität beim Unternehmensergebnis, wovon auch langfristig orientierte Anleger profitieren können.

Innovativer, schneller, wachstumsstärker ...

Der deutsche Mittelstand, also die Gruppe der kleinen und mittelgroßen Unternehmen, ist größeren Unternehmen in puncto Innovation ein Stück voraus. So melden kleine Unternehmen, gemessen an der Mitarbeiteranzahl, mehr als fünfmal so viele Patente an wie große Unternehmen. Durch ihr höheres Internationalisierungspotenzial haben sie bessere Wachstumschancen, und durch ihren Nischenfokus sind sie weniger starkem Wettbewerb ausgesetzt. Auch die Übernahme durch ein größeres Unternehmen kann Opportunitäten eröffnen. Insgesamt sind solche Unternehmen im großen Segment qualitativ hochwertiger, innovativer deutscher Nebenwerte ein sehr attraktives Anlageuniversum, was sich in der langfristig überdurchschnittlichen Wertentwicklung zeigt.

Researchlücke als Investmentchance

Allerdings ist das Anlageuniversum deutscher Nebenwerte groß, vielschichtig und ineffizient. Somit ist es entscheidend für ein nachhaltig erfolgreiches Investment, die Trends in den jeweiligen Branchen sorgfältig zu analysieren und einzuschätzen – genau wie die Managementkompetenzen und Geschäftsmodelle der jeweiligen Unternehmen.

Und genau deshalb zahlt sich gerade im Nebenwertesegment ein diskretionäres Management aus. Denn unser Fokus liegt auf einem aktiven risikobewussten Stock-Picking, und unser Portfoliomanagement bringt umfangreiche Erfahrung in der Analyse und Bewertung deutscher Nebenwerte mit. Dies erweist sich gerade im Nebenwertesegment als umso wichtiger, weil hier der Auswahl der Aktien eine besondere Bedeutung zukommt, um ein ertragreiches Portfolio zusammenzustellen.

Die Strategie: diszipliniert, systematisch und transparent

Durch aktives Portfoliomanagement streben wir eine langfristige, risikoadjustierte Outperformance gegenüber der Benchmark bzw. einen Kapitalzuwachs an. Unser Stock-Picking beruht auf den Ergebnissen einer sorgfältigen Bottom-up-Analyse von Unternehmen unter Einbezug von Nachhaltigkeitsaspekten.  Als Nebenwerte-Strategie bietet unser Ansatz die Möglichkeit, an den Investmentopportunitäten der interessantesten deutschen Mittelstandsunternehmen zu partizipieren. 

Einzeltitelselektion: Erst qualitative und dann quantitative Analyse

Durch unsere langjährige Erfahrung in diesem Anlagesegment sowie unseren engen und regelmäßigen Kontakt zu den Unternehmen haben wir in diesem Bereich umfangreiches Wissen aufgebaut und Analysetools entwickelt.

Unsere Investmentstrategie beruht auf einem zweistufigen Prozess, der sich seit langem bewährt hat. Im ersten Schritt analysieren wir die Qualität eines Geschäftsmodells. Hierbei spielen die Attraktivität des Marktumfeldes, eine klare Unternehmensstrategie und überdurchschnittliche Finanzkennzahlen die entscheidende Rolle. Grundsätzlich aus dem Investmentuniversum ausgeschlossen sind Unternehmen, deren Geschäftsmodelle strukturelle Probleme und Risiken aufweisen oder deren ESG-Profil uns nicht überzeugt. 

Im zweiten Schritt bestimmen wir den intrinsischen Wert und die Sicherheitsmarge der Aktie. Nur Aktien von Unternehmen, die sowohl unsere Qualitäts- als auch Bewertungsansprüche erfüllen, nehmen wir in unser Portfolio auf. Darüber hinaus ist das Risikomanagement ein integraler Bestandteil unseres Investmentprozesses. Wir halten eine stringente und kontinuierliche Beobachtung aller Risikoquellen für unabdingbar.

Für die deutsche Nebenwerte Strategie wählen wir mit mittel- bis langfristigem Investmenthorizont rund 40 Titel für das Portfolio aus. Ein solch konzentriertes Portfolio bietet ein hohes Alphapotenzial, da nur in wenige Aktien mit starker Überzeugungskraft investiert wird. Ziel der Strategie ist eine überdurchschnittliche Wertentwicklung des Portfolios gegenüber dem Vergleichsindex, der sich aus 50 % MDAX und 50 % SDAX zusammensetzt.

Nachhaltig investieren: Ein Element der Portfolio-Optimierung

Metzler Asset Management bietet eine kapitale und nachhaltige Wertanlage

ESG steht für „Environment, Social and Governance“ – also für Umwelt, Soziales und Unternehmensführung. Für Metzler Asset Management ist das Berücksichtigen dieser Kriterien fester Bestandteil des Investmentprozesses. Beim Einbezug solcher Nachhaltigkeitsaspekte überprüfen wir, ob und wie Unternehmen ökologische, soziale und Aspekte der Unternehmensführung beachten.

In der Strategie des Metzler German Smaller Companies Sustainability haben wir eine vollständige ESG-Integration umgesetzt – sowohl in den Publikums- als auch in den Spezialfonds. In Letztere können zudem kundenindividuelle Nachhaltigkeitskriterien in den Investmentprozess für das Portfolio mit einfließen.

Charakteristika der deutschen Nebenwertestrategie

Anlageuniversum

Rund 40 Einzeltitel aus dem deutschen Mid- und Small-Cap-Segment.

Investmentstil

"Quality at a Reasonable Price" (QARP) – Fokus auf Unternehmen mit starker Marktposition, die gemessen an ihren Ertragsperspektiven unterbewertet sind.

Renditecharakteristika

In der Regel keine formalen Tracking-Error-Vorgaben – es wird eine Bandbreite zwischen 4 und 6 % jährlich angestrebt.

Metzlers Deutschland Strategie überzeugt nachhaltig

FNG-Siegel
FNG-Siegel 2024

FNG-Bestnote „ausgezeichnet nachhaltig“

Der Metzler German Smaller Companies Sustainability erzielte die Bestnote bei dem vom Forum Nachhaltige Geldanlagen e. V. (FNG) entwickelten Qualitätsstandard für nachhaltige Geldanlagen im deutschsprachigen Raum.

Für eine besonders anspruchsvolle und umfassende Nachhaltigkeitsstrategie erhielt der Fonds zum wiederholten Male drei von drei Sternen. Insbesondere in den Bereichen institutionelle Glaubwürdigkeit, Produktstandards sowie im Portfolio-Fokus bei der Auswahl- und Dialogstrategie schnitt die Strategie herausragend ab.

Der von FNG ausgezeichnete Fonds verfolgt einen professionellen und transparenten Nachhaltigkeitsansatz, dessen Umsetzung durch ein unabhängiges Audit der Universität Hamburg geprüft und von einem externen Komitee überwacht worden ist.

Download-Dokumente

Das Portfoliomanagement

Philipp Struwe
Philipp Struwe

Portfoliomanager

Ihr persönlicher Kontakt

Wichtiger Hinweis

Sie werden auf die Startseite des Bereichs Asset Management weitergeleitet.

Sie werden auf die Startseite des Bereichs Asset Management weitergeleitet.

Sie werden auf die Startseite des Bereichs Asset Management weitergeleitet.

Abbrechen

Nutzungsbedingungen/rechtliche Hinweise

Werbeinformation der Metzler Asset Management GmbH

Diese Unterlage der Metzler Asset Management GmbH (nachfolgend zusammen  mit den verbundenen Unternehmen im Sinne von §§ 15 ff. AktG „Metzler“  genannt) enthält Informationen, die aus öffentlichen Quellen stammen, die wir für verlässlich halten. Metzler übernimmt jedoch keine Garantie für die Richtigkeit oder Vollständigkeit dieser Informationen. Metzler behält sich unangekündigte Änderungen der in dieser Unterlage zum Ausdruck gebrachten Meinungen, Vorhersagen, Schätzungen und Prognosen vor und unterliegt keiner Verpflichtung, diese Unterlage zu aktualisieren oder den Empfänger in anderer Weise zu informieren, falls sich eine dieser Aussagen verändert hat oder unrichtig, unvollständig oder irreführend wird.

Diese Unterlage dient ausschließlich der Information und ist nicht auf die speziellen Investmentziele, Finanzsituationen oder Bedürfnisse individueller Empfänger ausgerichtet. Bevor ein Empfänger auf Grundlage der in dieser Unterlage enthaltenen Informationen oder Empfehlungen handelt, sollte er abwägen, ob diese Entscheidung für seine persönlichen Umstände passend ist, und sollte folglich seine eigenständigen Investmententscheidungen, wenn nötig mithilfe eines Anlagevermittlers, gemäß seiner persönlichen Finanzsituation und seinen Investmentzielen treffen.

Vergangenheitswerte sind keine Garantie für zukünftige Wertentwicklung. Es kann daher nicht garantiert, zugesichert oder gewährleistet werden, dass ein Portfolio die in der Vergangenheit erzielte Wertentwicklung auch in Zukunft erreichen wird. Eventuelle Erträge aus Investitionen unterliegen Schwankungen; der Preis oder Wert von Finanzinstrumenten, die in dieser Unterlage beschrieben werden, kann steigen oder fallen. Im Übrigen hängt die tatsächliche Wertentwicklung eines Portfolios vom Volumen des Portfolios und von den vereinbarten Gebühren und fremden Kosten ab.

Bei den in dieser Unterlage eventuell enthaltenen Modellrechnungen handelt es sich um beispielhafte Berechnungen der möglichen Wertentwicklungen eines Portfolios, die auf verschiedenen Annahmen (z. B. Ertrags- und Volatilitätsannahmen) beruhen. Die tatsächliche Wertentwicklung kann höher oder niedriger ausfallen – je nach Marktentwicklung und dem Eintreffen der den Modellrechnungen zugrunde liegenden Annahmen. Daher kann die tatsächliche Wertentwicklung nicht gewährleistet, garantiert oder zugesichert werden.

Metzler kann keine rechtliche Garantie oder Gewähr abgeben, dass eine Wertuntergrenze gehalten oder eine Zielrendite erreicht wird. Daher sollten sich Anleger bewusst sein, dass möglicherweise in dieser Unterlage genannte Wertsicherungskonzepte keinen vollständigen Vermögensschutz bieten können. Metzler kann somit nicht garantieren, zusichern oder gewährleisten, dass das Portfolio die vom Anleger angestrebte Entwicklung erreicht, da ein Portfolio stets Risiken ausgesetzt ist, welche die Wertentwicklung des Portfolios negativ beeinträchtigen können und auf welche Metzler nur begrenzte Einflussmöglichkeit hat.

Insbesondere kann nicht garantiert, zugesichert oder gewährleistet werden, dass durch ESG-Investments tatsächlich die Rendite gesteigert und/oder das Portfoliorisiko reduziert wird. Ebenso kann aus dem Ziel des „verantwortlichen Investierens“ (Definition entsprechend den BVI-Wohlverhaltensregeln) keine zivilrechtliche Haftung seitens Metzler abgeleitet werden. Die Nachhaltigkeitsberichte und weitere Informationen zur CSR-Strategie der Metzler-Gruppe sind einsehbar unter www.metzler.com/konzern-nachhaltigkeit. Informationen zu Nachhaltigkeit bei Metzler Asset Management unter www.metzler.com/esg.  

Diese Unterlage ist kein Angebot oder Teil eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten, noch stellt diese Unterlage eine Grundlage für irgendeinen Vertrag oder irgendeine Verpflichtung dar. Weder Metzler noch der Autor haften für diese Unterlage oder die Verwendung ihrer Inhalte. Kaufaufträge können nur angenommen werden auf der Grundlage des geltenden Verkaufsprospektes, der eine ausführliche Darstellung der mit diesem Investment verbundenen Risiken enthält, des geltenden Basisinformationsblatts (PRIIPs) sowie des geltenden Jahres- und Halbjahresberichts. Diese und alle anderen relevanten Pflichtunterlagen, einschließlich des Prozesses zur Beilegung von Beschwerden über den Fonds sind auf www.metzler.com/fonds und www.universal-investment.com/en/Corporate/Compliance/Ireland/ verfügbar.

Dem Anleger steht das Recht auf eine Musterfeststellungsklage nach § 606 ZPO und auf Durchführung eines Ombudsverfahrens vor dem BVI zu. Es gilt das Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz (KapMuG).

Es kann jederzeit beschlossen werden, die Vereinbarungen über den grenzüberschreitenden Vertrieb zu beenden. In einem solchen Fall werden die Anleger über diese Entscheidung informiert und erhalten die Möglichkeit, ihre Anteile zurückzugeben.

Die Verwaltung der irischen OGAW-Sondervermögen obliegt derUniversal-Investment Ireland Fund Management Limited in Dublin. Die Verwaltungsgesellschaft hat bei der Erstellung der Werbeunterlage nicht mitgewirkt und ist für deren Inhalte auch nicht verantwortlich, vorbehaltlich aller anwendbaren Gesetze und aufsichtsrechtlichen Anforderungen.

Ohne vorherige schriftliche Zustimmung von Metzler darf/dürfen diese Unterlage, davon gefertigte Kopien oder Teile davon nicht verändert, kopiert, vervielfältigt oder verteilt werden. Mit der Entgegennahme dieser Unterlage  erklärt sich der Empfänger mit den vorangegangenen Bestimmungen einverstanden.

Sonstige Hinweise zu verwendeten Indizes, Ratings und sonstigen Kennzeichnungen

Die Fondskennzahlen und -ratings („die Informationen“) von MSCI ESG Research LLC („MSCI ESG“) liefern Umwelt-, Sozial- und Governance-Daten in Bezug auf die zugrunde liegenden Wertpapiere in mehr als 31.000 Multi-Asset-Klassen-Publikumsfonds und ETFs weltweit. MSCI ESG ist ein eingetragener Anlageberater gemäß dem US Investment Advisers Act von 1940. Die Materialien von MSCI ESG wurden weder bei der US-amerikanischen SEC noch bei einer anderen Aufsichtsbehörde eingereicht oder von diesen genehmigt. Keine der Informationen stellt ein Angebot dar zum Kauf oder Verkauf oder eine Werbung oder Empfehlung eines Wertpapiers, eines Finanzinstruments oder eines Produkts oder einer Handelsstrategie, noch sollten sie als Hinweis oder Garantie für eine zukünftige Wertentwicklung, Analyse, Prognose oder Vorhersage angesehen werden. Keine der Informationen kann dazu verwendet werden, um zu bestimmen, welche Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen sind oder wann sie zu kaufen oder zu verkaufen sind. Die Informationen werden in der vorliegenden Form zur Verfügung gestellt, und der Nutzer der Informationen übernimmt das volle Risiko, das mit der Nutzung der Informationen oder der Erlaubnis hierzu verbunden ist.