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EnglishEuropa – Dividendenwerte
In Zeiten, die von anhaltend niedrigen Zinsen und geminderten Ertragschancen geprägt sind, bieten dividendenstarke Aktien eine attraktive Alternative nicht nur zu Bankeinlagen, sondern auch zu Staats- und Unternehmensanleihen. Angesichts des weiterhin niedrigen Zinsniveaus dürfte sich der erhebliche Abstand zwischen Zinsen und Dividendenrendite auch in Zukunft nicht verringern.
Erfolgreiches Doppel: Dividende und ESG
Metzler Asset Management integriert seit Jahren konsequent ESG-Komponenten in alle diskretionär gesteuerten Aktienmandate. Als erster Asset-Manager brachte Metzler 2015 mit dem Fonds Metzler European Dividend Sustainability ein Dividendenkonzept mit integrierten Nachhaltigkeitsaspekten auf den Markt. Investoren können zum einen davon profitieren, dass Dividendentitel das Portfolio stabilisieren, zum anderen bieten nachhaltig geführte Unternehmen im Schnitt höhere Dividendenrenditen.
Dividendenaktien schnitten in den vergangenen Jahren in schwachen Konjunkturphasen deutlich besser ab als der gesamte Aktienmarkt, da sich Dividenden in der Regel deutlich stetiger als Unternehmensgewinne entwickeln. Doch während der enormen Kurseinbrüche an den Aktienmärkten durch die Coronapandemie verlor der europäische Dividendenindex MSCI Europe High Dividend Yield stärker als der Gesamtmarkt. In diesem Szenario zeigte sich jedoch, dass diskretionäre Dividendenstrategien besser abschnitten als ihre passiven Mitbewerber: Die europäische Dividendenstrategie von Metzler erzielte in dieser Phase einen Mehrwert – erfolgsentscheidend dafür war die aktive und diskretionäre Titelsteuerung.
Ein Blick auf die vergangenen Monate zeigt, dass es sich insbesondere in Krisenzeiten auszahlt, ESG-Faktoren bei Investitionsentscheidungen zu berücksichtigen. So entwickelten sich im ersten Quartal 2020 nachhaltige europäische Aktienfonds im Schnitt besser als ihr Vergleichsindex, während Aktienfonds ohne Fokus auf ESG-Faktoren deutlich schlechter abschnitten als ihre Benchmark.
Metzlers europäische Dividendenstrategie bei unabhängigen Auszeichnungen weit vorne
Die Kombination von Dividendenaktien und ESG-Faktoren ist ein erfolgreiches Doppel: Das spiegelt sich wider in der hohen Bewertung beim MSCI-ESG-Rating und in den fünf Sternen von Morningstar für den Metzler European Dividend Sustainability.
Bei den Euro-FundAwards 2021 erzielte die Anteilsklasse A des Fonds in der Kategorie Europa Dividende den 1. Platz über ein und drei Jahre.
Rechtliche Hinweise zum MSCI-ESG-Rating.
Mit den Euro-FundAwards zeichnet die Finanzen Verlag GmbH die besten Fonds des Jahres in Deutschland aus (Datenbestand per 31.12.2020). Prämiert werden jeweils die drei Fonds mit der besten Performance über ein, drei, fünf, zehn und 20 Jahre in der jeweiligen Kategorie. Basis für diese Auswertung ist das Fondsuniversum vom Monatsmagazin €uro, das die zum öffentlichen Vertrieb zugelassen Publikumsfonds mit einem Volumen von mindestens 20 Mio. EUR umfasst.
Metzlers Dividendenstrategie
Fünf Gründe für ein institutionelles Investment
Mit dem Fonds Metzler European Dividend Sustainability bietet Metzler Asset Management ein Dividendenkonzept, das ergänzend zu finanzwirtschaftlichen Kennzahlen weitere relevante Aspekte systematisch in den Investmentprozess integriert.
Mittels aktivem Stock-Picking identifizieren wir die attraktivsten Unternehmen mit überdurchschnittlicher Dividendenausschüttung. Um die Investmentchancen voll auszuschöpfen und das Rendite-Risiko-Profil zu optimieren, diversifizieren wir das Fondsvermögen breit über alle Dividendenkategorien und profitieren so von unterschiedlichen Dividendenquellen:
- „Dividendenaristokraten“: Stabile Large Caps mit nachhaltig hohem Dividendenniveau
- „Dividendenherausforderer“: Wachstumsorientierte Small und Mid Caps mit hohem Dividendenwachstum
- „Aggressive Dividendenzahler“: Unternehmen in Sondersituationen mit stark steigenden Ausschüttungsquoten
- „Hidden Champions“: Total-Shareholder-Return-Aktien mit hohen Sonderdividenden und Aktienrückkaufprogrammen.
Das Anlageuniversum umfasst europäische Unternehmen jeder Marktkapitalisierung, wobei attraktive Large Caps mit einer „progressiven“ Dividendenpolitik den Kern des Portfolios bilden. Zusätzlich investieren wir je nach Marktphase in herausragende Nebenwerte (Small und Mid Caps) mit Potenzial auf deutlich steigende Dividenden. So verteilt sich das Portfoliovermögen in jedem Marktumfeld optimal auf die unterschiedlichen Dividendenkategorien.
Mit unserem Investmentansatz setzen wir auf bewährte, solide Titel – gleichzeitig investieren wir aber schon heute in die Titel von morgen. Das Portfoliomanagement identifiziert und analysiert relevante Trendthemen und mischt Aktien aussichtsreicher Innovationstreiber dem Portfolio gezielt bei. So lassen sich Chancen frühzeitig nutzen.
Ergänzend zu finanzwirtschaftlichen Kennzahlen integrieren wir Aspekte aus den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung systematisch in den Investmentprozess. Ziel ist es, die Auswahl der Einzeltitel zu verbessern: Zusätzliche Alphaquellen werden frühzeitig erkannt und substanzielle Verlustrisiken lassen sich vermeiden. Denn Unternehmen, die Themen wie Arbeitsplatzsicherheit, Einhaltung von Menschenrechten und Reduktion von Schadstoffen konsequent in ihrer Unternehmensführung umsetzen, laufen weniger Gefahr, Reputationsschäden zu erleiden.
Wir fokussieren uns auf dividendenstarke Qualitätsunternehmen in Europa, die sich durch äußerst solide Bilanzen mit hohen Liquiditätsbeständen auszeichnen. Dies ermöglicht ihnen, die Ausschüttungsquote deutlich zu steigern und somit die Kapitalallokation vermehrt auf den Bedarf ihrer Aktionäre auszurichten.
Besseres Rendite-Risiko-Profil durch Wertsicherung
Trotz aller Chancen sollten sich Investoren bewusst sein, dass Dividendentitel in einer Rezession – ebenso wie der Gesamtmarkt – nicht vor Verlusten gefeit sind. Daher empfehlen die Metzler-Experten, Portfolios effizient abzusichern. In institutionellen Portfolios verbinden wir bereits seit mehreren Jahren erfolgreich unsere Dividendenstrategie mit einer dynamischen Wertsicherung. Das implementierte Risikomanagement wird ohne feste Sicherungsperiode über gezieltes Kaufen und Verkaufen von Optionen gesteuert. Ziel ist es, Erträge zu verstetigen, indem maximale Drawdowns deutlich gesenkt werden, und Ertragschancen weitestgehend zu erhalten. Das Konzept verbindet das Steuern von Zielertrag und Volatilität mit dem Erwirtschaften von Alpha in Aktienportfolios.
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